【行业资讯】2012小谷围（岛）金融论坛：政府学界金融业千余嘉宾参与“金融改革重在促进服务实体经济”

时间：2020-07-20

2012小谷围（岛）金融论坛昨举行，政府学界金融业千余嘉宾参与

“金融改革重在促进服务实体经济”

论坛演讲部分嘉宾合影。

治标方面，要围绕稳增长继续落实积极的财政政策，实施稳健的货币政策，加快基础设施建设，促进社会资本的形成。而要治本，则需调整微观经济结构。

这轮经济周期，美国不但出现了“去制造业”和“去实体”的趋势，而且出现了创新减少的趋势。

现在中国经济还在增长，怎么推力就下来了？简单讲，五个方面，过去的推力，或者叫红利都下降了。

妙语

金融监管版本不升级，经济版本就很难升级，发展方式就很难转变。解决这个难题最根本的就是我们全国各行各业都要有支持创新的态度，培养有创造力的人。

——广东省金融办主任周高雄

我认为衡量金融创新主要有三大标志：首先，能不能为实体经济提供更低廉价格的资金；同时，能不能为实体经济提供更高效的金融服务；第三，就是能不能在为投资人、投保人提供更高收益的同时，确保金融机构自身的资金安全回归。

——广州市副市长欧阳卫民

确立中央银行“最后贷款人”制度至关重要，但我们的中央银行角色被错位为“最先贷款人”、“最后买单人”。我们必须明确，银行等金融机构不是不能倒的，但是要制订完善的救助机制。否则，金融机构就会出现道德风险。

——中国金融出版社副总编辑张红地

昨日，风和日丽的广州大学城，华南理工大学学术大讲堂济济一堂。旨在探讨“金融改革创新与经济转型升级”的“2012小谷围（岛）金融论坛”在此隆重举行，吸引来自政府、学界和金融行业的1000多名嘉宾共同参与，包括民建中央专职副主席、广东省原副省长、华南理工大学经济与贸易学院院长宋海，广东省金融办主任周高雄，广州市副市长欧阳卫民，国家发改委学术委员会秘书长张燕生，申银万国首席经济学家杨成长等。

华南理工大学党委书记杜小明在开幕式上致辞称，近年来，我国金融行业坚定不移地推进和完成一系列具有里程碑意义的重大改革。不但保障了我国经济平稳较快的发展，也有效应对了国际金融危机的冲击。如何做好当前以及今后一段时期的金融工作，关键在于牢牢把握金融服务实体经济的本质要求。

宋海在主题演讲时表示，刚刚过去的“十八大”吹响了中国全面建成小康社会的号角。在当前我国潜在经济增长率已经小于实际经济增长率的情况下，必须采取有效措施加快转变经济发展方式。作为现代市场经济的血脉，金融业应该深刻学习领悟“十八大”报告提出的“要深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定，支持实体经济发展的现代金融体系”精神。他还提出了应对经济转型升级的金融改革建议：即在总量货币政策范围内加入结构性因素，实施结构性货币金融政策；大力培育中小企业债权市场，改革社区金融机构，服务当地小微企业；金融机构要树立服务实体经济的理念，拓宽金融服务覆盖面，支持战略性新兴产业发展。

与会专家认为，中国金融改革旨在加快转型升级，而这轮金融改革重在促使金融服务于实体经济，避免实体经济“空心化”。无论是金融危机还是欧美主权债务危机，究其发生的根本原因，都是虚拟资本过度膨胀，金融脱离实体经济运行，产业空心化特别是制造业空心化现象突出，这必然会造成金融业成长在“无源之水无本之木”的尴尬环境中。为此，我国应吸取欧美国家治理经济金融方面的经验教训，加快金融改革力度，加快金融转型升级，通过金融体制机制改革和业务模式创新，进一步提升实体经济产业利用金融资源的质量和方式，增强实体产业的自主创新能力，从而促进产业转型升级。当前广东省正处在重要的战略机遇期，金融业应以《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》正式批复以及广东省委、省政府发布《关于加快广东全面推进金融强省建设的若干意见问题的决定》为契机，乘势而上，进取创新，不负时代的重托。

据悉，自2005年“小谷围（岛）金融论坛”首创以来，至今已成功举办5届，受到海内外的高度关注。本届论坛由华南理工大学、广东省金融办主办，南方日报社等协办。

焦点话题

国际货币体系亟需改革

专家探讨人民币国际化，认为汇率弹性可增加

随着美国QE3的推进，全球货币战争硝烟再次燃起。全球金融危机以来，如何改革国际货币体系已经成为国际社会研究中最为迫切的课题。而国际货币基金组织改革呼声高涨带来的，还有人民币的国际化机遇。下一步国际货币体系应如何改革，人民币国际化步子又应该如何迈呢？在昨日的小谷围金融论坛上，专家们对此作了深入的探讨。

应建立新国际金融秩序

布雷顿森林体系崩溃后，浮动汇率制使国际经济发展遭受伤害。如何防止和减少金融波动的负面影响成为突出的课题。中国人民大学财政金融学院国际事务顾问、国际货币学术委员会委员张之骧昨日在小谷围论坛中指出：“现有的国际货币体系，不能向国际社会提供发生重大危机的预警机制，不能有效的协调各个经济体，全球金融危机之后也不能有效、及时提供危机处置机制，这是目前面临的最大问题。建立新的国际金融秩序已提到历史议程。”

张之骧进一步指出发展中国家经济总量已在全球经济占有重要比重，但在国际货币基金组织的份额和投票权都没有表现出来。“2010年G20会议达成协议在第14次份额总检查时，把份额增加一倍，把六个百分点投票权分给主要的发展中国家，但至今尚未落实。”

待第14次份额总检查得以实施后，中国将在国际货币基金组织成为第三大国。张之骧认为，如何在国际金融体系中发挥应有的作用已成为当务之急。“我们要注重软实力的增强，关键在于人员的培养和真正做到‘任人为贤’，具有大国的宏观视野。”

此外，华东师范大学终身教授、国际金融研究所所长黄泽民分析指出，未来主要主权货币中人民币国际化可能成为重要的一极，推动包括人民币在内的主权国家货币发展成为重要的国际本位货币，而这应该是未来国际货币体系改革的方向。

人民币具国际货币条件

对于人民币国际化，黄泽民认为，能够成为国际货币的主权货币发行国，必须是国际贸易大国，也必须是经济大国。“人民币国际化能不能实现？一是看经济规模，二看对外贸易比重。人民币具有成为国际货币的基本条件。”

事实上，2010年中国成为世界第二大贸易大国，进出口总额达到了接近2万亿美元，世界排名第二位。此外，十八大报告提出经济总量翻番，相当于赶上美国经济总规模。“中国经济的规模能够支持人民币成为国际货币。”

金融业应回归本原

多位学者呼吁金融助力实体经济转型升级

今年以来，“影子银行”问题继续发酵，从破裂的温州资产泡沫到崩盘的信托私募，金融脱离实体经济运行让“转型升级”寸步难行。“金融应回归本原”——在论坛上，多位教授不约而同地呼吁。

金融不能过分远离实体

暨南大学经济学院教授、金融研究所所长刘少波认为，此次危机反映出金融过度虚拟化的问题。危机带来教训是金融最终要为实体经济的发展服务，不能太过分地远离实体经济。“金融的自我循环、自我强化，通过证券化，证券再打包，不断的衍生新的系列，越来越远离实体经济，最终导致泡沫破灭。”

刘少波指出，金融因产业经济和实体经济而生并为之服务，但随着多重衍生金融工具的出现，金融的虚拟性越来越被无限放大和强化，以至于虚拟经济远远大于实体金融。但是金融如何回归本原，发展实体金融呢？刘少波提出了发展“需求导向型”模式的产业金融，即围绕产业发展，特别是主导产业及战略性新兴产业的金融需求，构建一套完善的金融安排。“金融回归本原必须实现产业金融发展模式的转换，从供给主导型模式转向需求导向型模式。”

此外，刘少波指出：“我们还需要着力发展产业需求导向型模式的产业金融，打造珠三角产业金融的集聚高地。”

不过，中山大学岭南学院副院长、银行研究中心主任陆军则认为，让金融回归支持实体经济发展并不意味着排斥金融衍生创新。在他看来：“问题出在对该项创新的风险特性、定价没有把握好。”

发展多层次资本市场

华南理工大学经济与贸易学院副院长、区域经济研究中心主任田秋生进一步指出，发展多层次资本市场要扩大权益融资渠道，提高权益融资比重，特别是发展股票市场之外的资本市场，像股权投资基金、产业投资基金、保险资金直投、权益信托投资等。

除此之外，为配合企业成长，金融改革还应该强调必须推进深化金融资源配置的市场化改革方向，推进利率的市场化、产品开发的市场化，同时放宽准入限制、鼓励引导民间金融的进入。

嘉宾观点

民建中央专职副主席、华南理工大学经贸学院院长宋海

实体经济是金融生存发展的前提

 “在转变经济发展方式的过程当中，我们应该扮演什么角色？”在论坛上，宋海认为，金融改革将在未来经济转型升级中扮演重要角色。

 “十八大吹响了全面建成小康社会的号角。今后10年，我们将以转变经济发展方式为主线，以经济转型升级作为主攻方向。”宋海认为，应该按照十八大指出的主攻方向，深化金融改革，完善金融监管，推进金融创新，维护金融稳定，促进宏观经济的稳定，支持实体经济的发展。

实体经济仍有隐忧

虽然当前国际经济形势已经渐渐明朗，但是全球经济缓慢复苏的道路依然艰难。宋海指出，今年前三季度，中央坚持稳中求发展的决定，把稳增长放在更重要的位置，实施积极的财政政策和货币政策，加大政策的预调和微调。由于海外经济并没有积极明显变化，国内的投资虽然已经呈现出企稳的迹象，但是动力仍然较弱，消费也增长较缓慢。

 “前不久我到国内一些发达地区调研，也体会到一些问题。”宋海说，首先是要素市场全面紧张，一些地区出现用工荒、用地荒、用电荒、用煤荒。企业成本大幅度攀升，经济转型升级缓慢，企业家的信心不足，处于徘徊观望的状态。另外，在民间借贷危机、中小企业资金链断裂以后，银行不良贷款率出现上升的趋势。投资和贸易增幅也有所下降。“从实体经济来看，背后仍然藏有隐忧。”

既需治标更要治本

面对复苏缓慢、动力不足的国内外经济形势，如何深化金融改革创新，推动经济转型升级？宋海认为，需要继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力提高针对性和有效性，适时适度进行预调。推进产能过剩产业，支持中小企业的发展。发展生产性的服务业，加强生产建设。

“首先，在当前我国潜在经济增长率已经小于实际经济增长率的情况下，应切实采取有效措施加快转变经济发展方式。”宋海认为，目前既需“治标”更要“治本”。治标方面，要围绕稳增长继续落实积极的财政政策，实施稳健的货币政策，加快基础设施建设，促进社会资本的形成。而要治本，则需调整微观经济结构。

宋海指出，需要大力培育中小企业债券市场，改革社区金融机构，为经济转型升级服务。特别要重点研究并且考虑针对社区金融组织的定向优惠政策，除了税收、存款比率金给予优惠之外，还要积极进行改造。激励地方金融组织面向小型经济实体，投放金融资源。他认为，“只有这样，才可以实现以金融推动经济转型升级，逐步形成实体经济收入上升，交易活跃度提高，并且由此抑制大规模基础设施的投资，避免信用危机的发生。”

 “实体经济是国家经济发展的基础，也是金融赖以生存的发展前提。”宋海强调，要进一步深化金融体制改革创新，促进实体经济发展，强化二者之间互利共赢的关系。

国家发改委学术委员会秘书长张燕生

 新30年的模式将拉开序幕

 “2012年是重要的转型年，前30年模式开始画句号，新30年的模式将拉开序幕。”论坛上，国家发改委学术委员会秘书长、研究员张燕生表示。

今年是转型关键年

 “中国的潜在GDP会在一个较长时间下调到7%到8%已成共识。”张燕生指出，“重化、建筑、房地产曾出现过井喷的行业，也将进入调整期。”张燕生认为，随着全球经济和中国经济减速，这些行业将进入长期调整，因此中国将进入要脱胎换骨的转型期。

张燕生说，我国已经进入到要素价格全面上涨的时期，包括劳动力、土地、人民币、汇率利率、社保、环境成本，这一趋势是刚性的并将长期持续。而根据今年的经济数据，他认为今年已经出现“总量减速，结构优化，就业增加，民生改善，城乡和区域差距缩小”等变化。

吸取美欧金融教训

今年以来，全球经济仍然在危机以来的最低点，危机过去5年，美、日、欧都未从经济低点爬出来。张燕生认为，这是金融脱离实体经济发展造成的后果，中国应该吸取美国的教训，避免重蹈覆辙。

从1990年到2009年，美国制造业在总产业的比重下降严重。“这轮经济周期，美国不但出现了‘去制造业’和‘去实体’的趋势，而且出现了创新减少的趋势。”张燕生。

中国如何吸取美国过去十多年的教训？张燕生认为，2003年以来，中国也出现房地产热、矿产热，坚守实业经济越来越难。而钢铁、水泥、电解铝、造船、光伏企业的产能都出现了井喷式的上升，如今都陷入了困境，而且今后也将面临着长期产能过剩的压力。

面对历史的教训和今天的压力，张燕生强调，目前需要做好三方面的工作：企业向研发设计创意方面转型；实体经济向综合物流、供应链管理方面转型；实体经济应该引进来、走出去，更加需要金融创新。

申银万国首席经济学家杨成长社保收益高 配置是关键

 “现在中国经济还在增长，怎么推力就下来了？”在论坛上，申银万国首席经济学家、高级经济师杨成长提出的问题发人深省，“简单讲，五个方面，过去的推力，或者叫红利都下降了。”

减速源自五大红利下降

杨成长认为，目前中国经济增速减缓，与五方面的红利下降密切相关。

 “农民工十几年前月薪是几百元，现在2000元找不到人。”杨成长指出，人口红利已在下降。现在说缺工不是缺劳动力，是缺高技术的劳动力，是按货币标准找不到人。而土地每年带来的财政收入曾达3万亿元，现在这个红利也下降了。

储蓄红利方面，随着这些年经济意识的增长，人们意识到其他资产都在暴涨，只有货币资产没有增长。结果就是“老百姓的存款增速开始慢下来，银行很难以很低的利息拿下储蓄”。

 “基础设施红利是中国的一大特色。”杨成长认为基础设施模式对中国影响巨大。“可以说人均GDP我们还是发展中国家，生活水平是中等收入国家，基础设施是发达国家。”但基础设施的红利也下降了，东部城市基础设施空间越来越小，花同样的钱做不了多少事。

杨成长指出，财富红利也在逐渐下降。“投资是周期的，消费品是非周期的。前几年的财富增长来源于资产增长，而不是源于收入的增长。炒房赚100万元和拿工资积累100万元，两者消费态度是不同的。”

投资理财须做资产配置

“另一个变化在于，我们投资理财的思路有很大的变化。”论坛现场，杨成长指出资产配置极为重要。“前十年，大家搞金融工程、资产配置，基本上没有用武之地。前十年，几大顶尖保险公司年化收益率也就是3%－5%，而全国社保年化利率是10%。”

为什么全国社保收益率能一枝独秀？杨成长认为资产配置是关键。全国社保没有能力管理这么多，所以把资产配置给社会机构。“它切成块做资产配置，基金、保险分好。股市最差的时候，全国社保买了股票就出手，总是买在最低点。股市涨一点，它又卖出去，它基本上实现了大多数人梦想的高抛低吸。”

杨成长指出，全国社保有它的理念，被动地做到了我们未来十年要做的事情。正因为要做资产配置，所以各种各样的金融工具、金融理念才能充分发挥作用。

本版撰文：南方日报记者 黄倩蔚 高国辉 雷雨 见习记者 丁雯 实习生 彭雪蕾 通讯员 卢庆雷

本版摄影：南方日报记者 吴伟洪  策划统筹：贾肖明